沪指从3574点拉回3690点，为什么还有909只股票在跌？

10月23日 开盘后，沪指一路下探，盘中击穿 3600 点，最低见到 3574.27 点，创业板指一度跌超 3% 。午后买盘持续进场，收盘沪指报 3690.48 点，涨 0.89% ；创业板指从跌 3% 多拉回至涨 4.16% 。沪深京三市成交额 1.97万亿 元，比前一个交易日放大约 4300亿 元。同一天早盘和午后，几乎是两个方向相反的盘面。 3574 点出现在连续下跌之后。周一到周四沪指已经连续下跌四天，周线到周四累计跌幅约为 1.5% ，每天试图抄底的人第二天又被套牢。周五早盘那一跌，是短线抛压比较集中的释放。 但是下跌带量的时候承接资金也在放量。 沪深 300 ETF华泰柏瑞当天成交超 150亿 元，科创 50 ETF华夏同样超过 150亿 元，创业板ETF易方达成交 197亿 元，创 2024年10月 以来新高。 宽基ETF的买入并不是周五当天才出现的。 10月22日 全市场宽基ETF单日净流入 516.55亿 元， 9月17日到10月22日的20个交易日里宽基ETF累计净流入2361.41亿元，占同期股票型ETF净流入的94.59%。ETF买的是成分股的集合，追踪的是指数平均表现，不押注单只个股。资金在指数最难受的位置上持续流入，是3574点能够被接住的重要条件之一。 同一天，首批 18 只主动ETF开售。易方达、摩根、富国旗下各有 1 只产品触及 20亿 元募集上限，提前结束募集并启动比例配售， 18 只产品首日合计募集超过 150亿 元。国泰海通证券计划用不超过 6.7亿 元自有资金认购多只主动ETF，当天已经认购了 2.59亿 元；工银瑞信宣布以 1亿 元投资旗下工银红利主动ETF，持有不少于 1年 。 主动ETF由基金经理选股，不复制指数，但是发行首日就被买到上限，说明机构在指数低位有主动配置的动作。 资金当天由防守端转为进攻端，痕迹比较明显。银行板块午后逆势回落，中国银行跌超 4% ，工商银行、建设银行、农业银行跌超 2% 。与此同时，人形机器人板块放量走强，宇树科技收获上市以来首个 20% 涨停，华阳智能连续第二天封板，大鹏工业午后 30% 涨停。人工智能、 5 G应用、华为概念三个方向的主力资金净流入均超过 200亿 元，而全市场主力资金全天净流入只有 35.16亿 元。 放量4300多亿元换来35亿净买入，说明被动资金在下面接，主动筹码在同一天换手，资金是在搬家，不是在全面加仓。 午间休市时，光模块产业链多家公司集中发了公告。中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技均表示生产经营正常、在手订单充足。中际旭创同时披露，拟将此前以 49.97亿 元回购的股份用途由员工持股变更为全部注销并减少资本， 2026年 中期分红方案为每 10 股派 12元 。新易盛公布 8亿 至 10亿 元回购方案，回购价格上限 500元 /股。源杰科技三季度业绩预告显示，预计第三季度归母净利润 4.03亿 至 4.53亿 元，同比增长 578.85% 至 659.70% ， 不过这份预告是在10月12日就已发布的，午间更多是跟随板块集中回应经营情况。这些公告对午后科技股的情绪修复有直接作用，但救的是相关公司的业绩预期，不是整个市场的定价逻辑。三季报还在密集披露，高位科技股如果业绩对不上估值，调整压力不会因为一根阳线消失。 当天夜里美股确实跌了， 但是A股深V发生在美股下跌之前。10月23日 美股收盘，道指跌 652.82 点，跌幅 1.23% ，标普 500 跌 0.52% ，纳指跌 0.21% 。这轮美股承压的来路和A股盘中走势不同，国际油价大涨，纽约期油收 103.27美元 /桶，布伦特原油涨至 116.72美元 ，创七个月新高； 美国运通宣布裁减约5%全球员工，消费和金融股承压，道指因此领跌。 同一晚费城半导体指数小幅收涨，芯片股没有跟随权重科技股下杀。外部环境并没有给A股盘中带来额外的压力，内部承接才起了作用。 周一开盘最直接要看的是量。周五 1.97万亿 元的成交额如果能够维持， 3574 点才构成一个有效的短期低点；量能一旦缩回去，搬家过来的资金也会停下来。 另一个容易被忽视的事实就是当天有4526只股票上涨、84只涨停，但是仍然有909只下跌、9只跌停。 指数回来并不代表所有的股票都回来了。宽基ETF的任务是稳定指数而不是抬高个股，它买的是平均数，分化部分的股票躲不掉。 申明，本文只是观点和信息的整理，并不能作为任何投资理财的参考或者建议。如果有侵权或者其他的问题，请联系下架删除。 特别